Cederquists mp Jens Tillqvist tar emot i kontoret på Blasieholmen en solig vinterförmiddag tillsammans med byråns kommunikationschef Gabriella Westerberg. Han svarar först på några bakgrundsfrågor, eftersom Cederquist är sparsamma med sådant på sin hemsida: Jens Tillqvist har varit på byrån sedan han satt ting 1990, och är mp sedan 2005. Byrån omsatte runt 250 miljoner kronor under 2011, vilket är rekord och 30 miljoner kronor mer än 2010, och gjorde ett ”tillfredsställande” resultat.

Vilka är de viktigaste transaktionerna under 2011 för Cederquist som du ser det?
– Det är svårt att säga någon enskild, men mer generellt tycker jag det viktigaste är att vi nu jobbat in oss bra på midcap-segmentet inom private equity-sfären och gjort flera repeated business-uppdrag, exempelvis en hel del åt Polaris och Accent. Det är mycket vår nyblivna delägare Lars Bärnheims förtjänst, han är en väldigt duktig ny ung delägare.

Bärnheim, som utsågs till delägare tidigare i januari, leder Cederquists pe-verksamhet tillsammans med Martin Ulfson. Ulfson rekryterades i augusti 2010 från White & Case efter flera år i USA och har enligt Jens Tillqvist bidragit med sitt stora amerikanska nätverk. När Cederquist rådgav kanadensiska Blackberrytillverkaren Research in Motion vid deras köp av svenska IT-bolaget The Astonishing Tribe var det till exempel Ulfsons kanadensiska kontakter som ledde till uppdraget.

- Jäpp, det kan säkert bli fler uppdrag åt RIM, de har sagt att de vill ha med Martin Ulfson i sitt deal team, som ett bollplank, svarar Jens Tillqvist nöjt på frågan om eventuella följdeffekter.

Hur gör ni för att Martin Ulfson inte ska bli sugen på att återvända till USA?
– Vi ger honom mandat att tillsammans med Lars Bärnheim ansvara för vår pe-verksamhet. Det tycker Martin är roligt. Han får stora interna utmaningar och möjlighet att spela en stor roll i förstärkningen av vår M&A-verksamhet.

Samtidigt som Martin Ulfson började rekryterades Carl-Johan Deuschl från Hammarskiöld. I Dagens Industri beskrevs det på en helsida som två stjärnvärvningar.

– Carl-Johan har framför allt bidragit med sina kontakter med stora europeiska banker i betydelsefulla internationella ad hoc-M&A-affärer, säger Jens Tillqvist.

En omskriven hyfsat färsk affär är kinesiska Geelys köp av Volvo Personvagnar, där Cederquist under ledning av Petter Wirell var legal rådgivare åt Geely.

Vad lärde ni er som byrå på det?
– Vi fick en känsla för hur kineser jobbar; det var en utmaning att förstå vad de sätter värde på. Det är en lite annan kravprofil än vad man är van vid från Sverige. Åtminstone Geely var väldigt rakt på sak, och gillar inte inlindade förpackningar utan är effektiva och kör hårt med sina rådgivare.

– De är duktiga på att upphandla rådgivartjänster, fortsätter Jens Tillqvist.

– De kräver hög närvaro och stor passion. Det var ett väldigt roligt uppdrag, och jag tror att det kan bli mer jobb åt kineser för vår del. Man märker ett ökat intresse därifrån för investeringar i Sverige. Ofta är det kinesiska pensionspengar bakom när man läser om att riskkapitalbolagens fonder köper något företag, men det syns ju inte utåt. Ibland är det över 75 procent asiatiska pengar i en fond.

Kina, Kanada, Nordic Capital, midcap-pe – idel framgångar alltså? Nej, Jens Tillqvist säger att man 5–6 gånger i fjol hade mandat att agera rådgivare åt bolag som inte vann budstrider i de riktigt stora affärerna, och därmed inte låter Cederquist synas i statistiken över framgångar inom M&A-sektorn. Arvodet påverkas inte, men ändå kallar man utgången av sådana transaktioner för ”stolpe ut” på byrån.

– Nu tycker jag att M&A-året 2011 blev halvljummet. Vi lyckades som sagt etablera oss bra inom pe-svängen, men på de stora affärerna hade vi lite stolpe ut. Här har vi en del kvar att bevisa. Det kändes som att vi hade lite oflyt.

Stolpe in blev det på sätt och vis på tisdagen strax före Infotorg Juridiks intervju, när Nordic Capitals bolag Cidron Intressenter gick ut med att de fullföljer sitt bud på Orc. Cederquist var här rådgivare åt Nordic, med Wilhelm Lüning i förarsätet och bank & finans-advokaten Svante Hultqvist som ansvarig för finansieringen. Affären påminde lite om när Munters köptes ut från börsen av Nordic Capital 2010, efter en budstrid med Alfa Laval och med finansiering från Swedbank – då var Mattias Larsson ansvarig för rådgivningen till Swedbank.

– Det mandatet, att rådge bankerna i samband med Munters-utköpet, hade vi haft i mer än fem år, säger Jens Tillqvist och nämner Mattias Larssons, Johan Lundbergs och Svante Hultqvists bank & finans-insatser som något byrån är känd för.

Jämte Svante Hultqvist är Wilhelm Lüning, specialist inom publik M&A, den mest seniora delägaren på Cederquist. Lüning fick uppmärksamhet i samband med att Millicom 2011 bytte primär handelsplats från USA till Europa.

Jens Tillqvist minns tillbaka:

– Det var en väldigt intressant transaktion, med höga krav på spetskunskaper inom aktiemarknads- och börsrätt. Där, inom den här typen av aktiemarknadsekvilibrism, har Wilhelm och hans team positionerat sig bra nu så vi hoppas på fler liknande uppdrag.

Kan Wilhelm Lüning mycket om bolagsrätt, med tanke på att han är M&A-specialist?
– Absolut, han har till exempel jobbat väldigt mycket som rådgivare åt börsen och åt Finansinspektionen, så han kan de tekniska aspekterna av överlåtelsejuridiken.

Wilhelm Lüning är även känd som återkommande rådgivare åt Stenbecksfärens bolag, och brukar sitta som ordförande vid deras bolagsstämmor.

En annan namnkunnig och senior Cederquist-delägare är ovannämnde Svante Hultqvist, som i föregående avsnitt av Infotorg Juridiks mp-artikelserie prisades av Mannheimer Swartlings Jan Dernestam för sina bank & finans-kunskaper.

Vem är bäst utanför Cederquist på dina områden, process- och arbetsrätt?
– Den skickligaste jag processat mot är nuvarande justitierådet Stefan Lindskog under hans tid på Wistrand. Och inom arbetsrätt är Björn Lindskog på Vinge väldigt duktig.

Från just Vinge har Cederquist lockat över konkurrensrättsexperten Olle Rislund, som numera leder Cederquists ”kupp”-grupp (konkurrens- och upphandlingsrätt). Jens Tillqvist nämner Arlas köp av Milko, där Olle Rislund var ledande rådgivare åt Arla, som en spännande transaktion på den bogen. Han säger dessutom att förutom framgångarna inom midcap-m&a är det just konkurrensrätt som byrån visat framfötterna inom på sistone, mycket tack vare Rislund.

Apropå Jens Tillqvists eget område, processrätt, lämnade i princip hela Cederquists processgrupp – sju processjurister under ledning av chefen Ola Hansson – byrån 2007 för att bilda Nilsson & Co, byrån som 2010 gick ihop med Hamilton.

Har Cederquist hämtat sig sedan det tappet?
– Ja, processrätt är dubbelt så stort idag hos oss som någonsin före avhoppet, så med facit i hand kan man påstå att det var en för Cederquist lyckad exit. De gick strax efter att Cederquist gjordes om från en byrå där man byggde individuella varumärken som advokat till en där byråns gemensamma varumärke står i förgrunden, säger Jens Tillqvist.

Att han själv inte följde med berodde inte enbart på att han var mp:

– Jag är så långt ifrån de värderingarna de står för som man kan komma. Jag är en lagspelare, säger han.

Efterlyser mildare jävsregler

Runt om i byråvärlden hörs stundtals klagomål på att svenska byråer marginaliseras i större internationella transaktioner, och får agera local counsel i stället för lead counsel, vilket innebär tråkigare och mindre lönsamma uppgifter. Jens Tillqvist tycker sig också se den tendensen, även om det inte är alarmerande.

– Det är en utmaning för svenska byråer att positionera sig mot utländska byråer, som lockas hit av det stabilare ekonomiska klimatet. Där har Advokatsamfundet en stor uppgift att se över jävsreglerna och harmonisera dem med övriga Europa. Man måste ta sig en ordentlig funderare över reglerna inom auktioner och hur många budgivare man får företräda, och jag tror mig veta att det pågår en sådan diskussion inom samfundet.

Gabriella Westerberg, som sitter med under intervjun, påpekar att tendensen blir tydligare i tider av sämre makroekonomi och få transaktioner – då blir transaktionskakan mindre att dela på, och ett bistrare transaktionsklimat resten av Europa lockar de stora byråerna till det mer friska Sverige.

– Det är klart att sitter vi i Sverige och de inte har fullt upp är de mer måna om att ta uppdrag, säger Westerberg.

Jens Tillqvist fortsätter:

– Om svenska regler är för rigida kommer utländska aktörer att kunna agera snabbare än vad vi inhemska byråer kan göra, och det kan inte vara rätt.

Finns det inte förnuftsmässiga skäl bakom reglerna att man bara får företräda en budgivare?
– Absolut, det kan man tycka, men om man ska anse att det är en så viktig princip som man aldrig ska rucka på får man vara beredd på att utländska rådgivare tar en större del av kakan, eftersom de kan följa till exempel engelska regler. Här tror jag att samfundet måste ta upp bollen.

Tycker du mer allmänt att Advokatsamfundet är framåt inom M&A-frågor?
– Nej, jag tycker att de är framåt inom alla områden utom affärsjuridik. Jag vet ju att det finns duktiga personer där, men jag tycker att samfundet generellt sett är för konservativa.

Inför 2012 tror Jens Tillqvist att det första halvåret kommer att bli något av en ”prövningens tid”, medan det andra halvåret väntas bli starkare. Rekryteringsplanen är att anställa ett tiotal jurister, men inga nya delägare. Gabriella Westerberg inskjuter apropå delägarfrågan att Cederquist har en ovanligt hög andel kvinnliga delägare: fyra av 19 delägare, exempelvis den före detta TV4-juristen Kristina Lidehorn som nu är chef för immaterialrättsverksamheten på Cederquist, är kvinnor.

När det gäller att få in nya transaktionsuppdrag framhåller Jens Tillqvist vikten av bra relationer till pitchande investmentbanker, även om man som byrå även pitchar in uppdrag själv genom att föreslå strukturaffärer.

Vilken av investmentbankerna och rådgivningsfirmorna har ni bäst relation med?
– Det tror jag inte att vi ska säga, då kanske de andra som vi också har relation till med bli avundsjuka, säger Jens Tillqvist och skrattar lite.

– Men vi har de kontakter i den världen som vi tycker att vi ska ha, även om vi naturligtvis kan få ännu mer kontakter. Vi jobbar långsiktigt, och jag tycker att vårt varumärke bland den typen av aktörer känns bra.